Что такое инвестиционный банк и чем он занимается?

• 16.03.21
• 0 комментариев
• 11529

Для привлечения или размещения капитала корпорации и крупные инвесторы обращаются в инвестиционные банки. В то время, как традиционные банки занимаются кредитованием и размещением вкладов на депозитных счетах, деятельность инвестбанков осуществляется в другой сфере. В какой именно? Об этом пойдет речь ниже.

Определение и основы работы инвестбанков

Инвестиционный банк (англ. Investment bank) это финансовый институт, который помогает корпорациям и крупным частным инвесторам выходить на фондовые, валютные и товарные рынки мира. Следовательно, практически любой банк этого типа выполняет функции брокера.

Равным образом можно сказать, что инвестиционный банк это финансовый посредник между потребителями и поставщиками капитала. Банковские посредники объединяют тех, кому нужны денежные средства (например, на модернизацию производства или строительство), с теми, у кого есть возможность инвестировать капитал. Т.е. выполняют функции фондовой биржи.

Банки-посредники получают вознаграждение в виде комиссии за организацию сделок. Они работают только с крупными сделками, такими как:

• вывод на рынок ценных бумаг;
• выпуск производных продуктов;
• долгосрочное кредитование крупного бизнеса;
• инвестирование в крупные проекты;
• реорганизация компаний;
• управление рисками

Размещение ценных бумаг — это зачастую главная инвестиционная операция банков, которая носит название андеррайтинга. Сбором заявок на покупку бумаг при первичном размещении занимаются инвестбанки, называемые букраннерами.

▶ Однако стоит отметить, что помимо этой полезной для экономики деятельности, крупнейшие инвестиционные банки часто занимаются продажей не только акций и облигаций, но и производных продуктов, называемых деривативами. Они не имеют с общественной пользой ничего общего, поскольку многие деривативы это фактически ставки на то или иное событие, усиленные кредитным плечом. Банк же выступает в роли крупье между двумя сторонами сделки, получая комиссию, т.е. заработок без риска.

Атмосфера внутри таких организаций в 1980/1990-е годы отлично описана в книгах «Покер лжецов» и «Исповедь трейдера». Обзоры этих книг вы можете прочитать здесь и здесь. Тем не менее дальше речь пойдет о более традиционных для банков операциях.

Чем инвестбанки отличаются от коммерческих?

Инвестиционные банковские институты отличаются от коммерческих тем, что перераспределяют риск: они выводят на рынок ценные бумаги или производные продукты, сводят покупателей и продавцов, а также сами выступают стороной сделки. Коммерческие банки привлекают средства физических лиц и компаний, выдают потребительские кредиты, ипотеки, ссуды.

Банкиры становятся советником клиента, сопровождают сделки, рассказывают об инвестиционных возможностях и рисках. И поскольку задача банка заработать, возможности зачастую выглядят очень многообещающе, а риски небольшими. Специалисты банков подготавливают рыночную аналитику для инвесторов, оказывают юридическую поддержку.

Еще одно отличие: коммерческие банки регулируются центральным банком страны. В России Центральный банк с 2013 года также является мегарегулятором всего финансового рынка. Зарубежные инвестиционные банки регулируются специальными агентствами: например, в США это Комиссия по Ценным бумагам и Биржам (SEC). В Европе, помимо общего надзора ЕЦБ, есть федеральный надзорный орган за финансовыми услугами (BaFin), управление по пруденциальному контролю и урегулированию споров (ACPR) и др.

Обычно инвестбанки не участвуют в сделках с физическими лицами, но могут оказывать услуги крупным индивидуальным инвесторам. Например, формировать частные инвестиционные портфели из ценных бумаг.

Американские инвестиционные банки наиболее ориентированы на крупные сделки и рынки. В 1933 году они были отделены от традиционных клиентских банков, когда в США был введен запрет на совмещение торговли на фондовых биржах с привлечением депозитов физических лиц. Запрет был обусловлен высокими рисками для вкладчиков и ситуацией с падением рынка акций в 1929-1932 годах на 90%. Сегодня в США более 3000 инвестбанков и инвестиционных корпораций.

Но в других странах такое разделение не всегда прослеживается и инвестиционный коммерческий банк может размещать у себя депозиты корпораций и инвесторов. Например, в Европе часть инвестбанков являются коммерческими, так как специализируются на поддержке малого и среднего бизнеса. Все кредитные организации в России осуществляют смешанную деятельность, так как в законах РФ нет четкого разделения на коммерческие и инвестиционные банки.

Виды инвестиционных банков

В зависимости от основных функций, инвестбанки на высшем уровне подразделяются на:

организующие размещение ценных бумаг;

предоставляющие долгосрочные кредиты

Финансовые институты первой группы привлекают долгосрочные вложения, учреждают юридические лица, организуют эмиссию ценных бумаг (в основном еврооблигаций и акций крупных компаний) на биржах. За комиссионные вознаграждения банки выступают гарантами для покупателей выпусков, а иногда выкупают их самостоятельно или через банковские группы.

В США, Канаде, Великобритании инвестбанки второго типа отсутствуют, их функцию выполняют другие кредитно-финансовые организации. В Германии задачи инвестбанков второго типа возложены на крупные коммерческие банки, а во Франции они существуют как банки средне- и долгосрочного кредита. В Японии долгосрочное кредитование осуществляли Shinsei Bank и Aozora Bank. В развивающих странах Азии, Латинской Америки все еще существуют инвестбанки второго и смешанного типов.

В США действует такая классификация инвестиционных банков:

1. Инвест. банки с выпуклой скобкой
2. Инвест. банки «элитные бутики»
3. Инвест. банки среднего уровня
4. Региональные инвестиционные банки-бутики

1. Инвестиционные банки Bulge Bracket (ВВ) (банки с «выпуклой скобкой») или банки с полным спектром услуг, предлагают все виды продуктов и услуг, работают во всех регионах. Например, это Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch, Deutsche Bank, Credit Suisse, Morgan Stanley и т. д.

2. Инвестиционные банки «элитные бутики». Они предоставляют спектр услуг в сфере слияния и поглощения компаний, а также реструктуризации долгов. Они могут иметь и более узкую специализацию: например, инвестиционный банк Ротшильд в Европе специализируется на сделках M&A в нефтегазовой отрасли. Примеры элитных бутиков включают Lazard, Evercore и Moelis.

3. Банки среднего рынка (MM) предлагают широкий спектр продуктов и услуг, но работают с более мелкими сделками. Примеры банков среднего размера: Jefferies, Houlihan Lokey, William Blair, Lincoln International, Stifle, Robert W. Baird & Co. и т.д.

4. Отраслевые бутики (ISB) и региональные бутик-банки (RB) — они, как правило, сосредоточены на узких отраслях, и чаще всего работают только в одном регионе с большим количеством мелких сделок. Например, Cowen & Co. (здравоохранение), Allen & Co. (СМИ), Berkery Noyes (образование) и др.

Основные и дополнительные услуги

Инвестиционная деятельность банков включает в себя такие направления, как уже упомянутый андеррайтинг, обслуживание активов, корпоративное финансирование, дилерские и брокерские услуги.

Инвестиционные банки полного цикла предлагают следующие услуги:

• Андеррайтинг – привлечение капитала и подготовка бумаг эмитента для выхода на биржу (публикация меморандумов, проведение road show, регистрация и первичное размещение ценных бумаг);
• Слияние и поглощение (M&A) – консультирование и привлечение финансирования для проведения сделки, оценка рисков, управление процессом;
• Equity Research – исследование рынка, помощь в принятии инвестиционных решений;
• Обслуживание ценных бумаг – учет операций по сделкам и движению денежных средств;
• Продажи и торговля – подбор покупателей и продавцов ценных бумаг на вторичном рынке;
• Управление активами – обслуживание инвестиций широкого круга инвесторов, в том числе частных лиц

Банк сопровождает выпуск ценных бумаг, если условия эмиссии выгодны как для продавцов, так и для покупателей. Это возможно при не слишком высоких ценах на выпущенные бумаги, а также при достаточном количестве инвесторов. Кроме того, банк обычно резервирует у себя часть акций компании по более низкой, чем в момент появления на бирже, цене. Если котировки растут, то банк постепенно избавляется от бумаг, фиксируя прибыль.

К дополнительным услугам относится консультирование по финансовым вопросам, подготовка финансовой аналитики, прогнозов, организация исследований, разработка инвестиционных программ и документации по проектам. Кроме того, инвестиционные банки могут оказывать услуги по финансовому оздоровлению компаний.

Что такое инвестиционный фонд банка?

Для управления капиталами частных инвесторов российские банки создают инвестиционные фонды. Например, большое число паевых фондов Сбербанка управляется его подразделением «Сбер управление активами», которое на конец 2020 года имеет под управлением 1.3 трлн. рублей. Паевые фонды под управлением своих дочерних структур также имеют ВТБ 24, Тинькофф и другие банки.

Кроме того, в рамках российского законодательства кредитные институты имеют возможность создавать общие фонды банковского управления, ОФБУ. Они более закрыты и меньше регулируются со стороны надзорного органа, чем паевые. В какой-то мере они являются аналогом зарубежных хедж-фондов, которые могут быть основаны без участия банков – зато в схеме присутствуют банки-кастодианы, хранящие ценные бумаги фонда. Обычно именно там открываются счета инвесторов.

К таким структурам относятся расположенные в США инвестиционные банковские гиганты, как JPMorgan Chase и Citigroup. В других странах наиболее известными кастодианами-инвестбанками являются Bank of China (Гонконг), Credit Suisse и UBS (Швейцария), Deutsche Bank (Германия), Barclays (Англия) и BNP Paribas (Франция). Таким образом, инвестбанки могут оказывать кастодиальные услуги, а кастодианы выступать в качестве брокера.

Вне зависимости от конкретного устройства инвестиционного фонда банка, часть средств управляющая компания забирает себе в качестве комиссионных (плюс иногда процент с полученного за отчетный период дохода), а остаток распределяется между участниками фонда пропорционально размеру их вложений. О том, как хедж-фонды зарабатывают на комиссиях, читайте здесь.

Крупнейшие инвестиционные банки

Самыми влиятельными инвестиционными институтами являются инвестиционные банки с полным спектром деятельности. К крупнейшим структурам полного цикла принадлежит примерно двадцать международных финансовых институтов. Они оказывают все виды инвестиционных услуг, финансовый и консультационный сервис по широкому спектру активов: ценные бумаги, валюты, фонды, металлы, сырьевая продукция.

Среди 20 крупнейших банковских корпораций выделяют подгруппу так называемых банков «с выпуклостью» или верхнего яруса. Это многонациональные институты, имеющие сильное влияние во всех регионах мира: Америка, Европа, Африка, Ближний Восток и Азиатско-Тихоокеанский регион. Банки верхнего яруса контролируют большую часть мировых денежных потоков и транзакций. Примеры:

1. JPMorgan Chase
2. Goldman Sachs
3. BofA Securities
4. Morgan Stanley
5. Citigroup
6. Credit Suisse
7. Barclays
8. Deutsche Bank
9. UBS
10. Wells Fargo и др.

Помимо банков полного цикла, к ведущим инвестиционным институтам относят еще около 50 финансовых конгломератов. Это крупные участники финансовых рынков, занимающиеся коммерческим и инвестиционным банкингом, а также страхованием. Примечательно, что в число финансовых конгломератов входит Сбербанк.

Сколько и на чем зарабатывают инвестбанки?

Посмотрим на историческую тенденцию развития инвест. банков в 21 веке:

На рисунке выше показана прибыль совокупности инвестиционных банков в млрд. долларов. Видно, что диаграмма разделена на две половины: рост 1999-2007 до мирового кризиса и последующая небольшая стагнация после пика в 2009 году – года отскока мировых рынков и возвращение к росту. Другой знаковый момент в том, что почти неизменно наибольшую прибыль банкам приносили активы с фиксированным доходом.

Теперь взглянем на актуальную ситуацию в разрезе отдельных глобальных банков. Данные ниже приведены по состоянию на июль 2020 года от statista.com .

Ведущим банком в мире по доходам от инвестиционно-банковских операций и размеру активов в 2020 году стал JPMorgan Chase. Его выручка на июль 2020 года составляла 9,6% от общемировой в секторе. В абсолютных числах за 2020 год JPMorgan получил 122,9 млрд. долларов выручки и 29,1 млрд. долларов прибыли. Нетрудно посчитать, что в этом случае совокупная прибыль инвест. банков составляет около 300 млрд. долларов, что на треть выше пикового значения 2009 года на прошлой диаграмме.

Компания лизинговая

Компания лизинговая – это компания, покупающая оборудование, технику, здания, сооружения и прочее имущество как движимое, так и недвижимое. Лизинговую компанию не возможно приобрести или сдать в аренду земельные территории, а также природными объектами, а также, то имуществом или объектами, на которые федеральным законом не даются разрешения. Лизинговая компания, сдавая в аренду имущество, остается его владельцем, но может продать это имущество арендатору по цене равной остаточной стоимости этого имущества. Лизинговая компания может также предоставлять финансовый лизинг, возвратный лизинг, консультирование лизинговых проектов.

Предмет лизинга

Предметом лизинга являются любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество.

Предмет лизинга не могут быть земельных участки и другие природного объекта, а также имущества, которое федеральными законов запрещается для свободного обращения или для которого установлен особого порядок обращения.

Земельные участки не могут быть самостоятельным предмета договора лизинга. Содержащийся в ст. 666 Гражданского кодекс Российской Федерации и ст. 3 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» запретом не распространяется на случаи, когда предмета лизинга служат здание (сооружение), предприятие, иной имущественного комплекса (постановления Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 16.09.2008 No. 4904/08 и 8215/08).

Предмет лизинга, который передан во временное владение и пользование лизингополучателя, является собственностью лизингодателю. Предмет лизинга, переданный лизингополучателя по договору финансового лизингу, учитывается на балансе лизингодателю или лизингополучателю по соглашению сторон.

Предметы лизинга относят к той или иной профильной группе. В зависимости от принадлежность к профильной группе рассчитывают показатель риска лизинговой сделки. В условии экономической нестабильности риском возмещения остаточной стоимости в секторах автолизинга минимальны.

Значение компании лизинговой

В зависимости от срока полезного использования объектом лизинга и экономической сущности договором лизинга различается:

Финансовым лизингом (финансовая аренда) называют договор, срок договора лизинга сравним со срока полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончания договора лизинга остаточная стоимости объекта лизинга близка к нулю, и объект лизинга может без дополнительная оплата перейти в собственности лизингополучателя. По сути, является одним из способов привлечения лизингополучателя целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).
Оперативный лизинг (иногда «операционный лизинг»). Срок договора лизинга существенно меньшим сроком полезного использования объекта лизинга. Обычным предметом лизинга являются уже имеющихся в распоряжении лизингодателя активами (может не быть третьей стороны — продавца). По окончание договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передано в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточная стоимости. Лизинговую ставку обычно выше, чем по финансового лизинга. По экономической сущности является разновидность аренды. В Российской Федерации оперативный лизинг законодательно не регулируют, поэтому контракты, по сущности являющиеся оперативным лизингом, заключается в виде договоров аренды.
В договорах лизинга может быть предусмотрено техническим обслуживанием поставляемой техники, обучением кадров и т. д. В договоре возможно положения о праве (или обязанности) лизингополучатель купить товар по истечения срока аренды.

Особым случаем является возвратный лизинг, при котором продавцом лизингового имущества одновременно является лизингополучателем. Фактическим это форма получения кредита под залогом производственных фондов и получением дополнительного экономическим эффектом от различий в налогообложения.

Графики лизинговых платежей
Основными принятым в практике графиками лизинговые платежи являются:

• регрессивного (ежемесячный платёж в течение срока лизинга уменьшается);
• аннуитетного (ежемесячный платёж в течение срока лизинга остаётся одинаковым);
• сезонного (график платежей привязывается к сезонности бизнеса лизингополучателя).

Финансовый лизинг

Финансовый лизинг – соглашение, которое предусматривает специальное приобретение активом в собственность с последующая сдача в аренду (временное пользование) на срок, близкого к сроку его полезной службы (амортизация). Выплаты по такому соглашению, как правило, обеспечивает лизингодателю полное возмещения затрат на приобретение актива и оказание прочего услуг, а также соответствующую прибыль.

По истечении срока действия сделки лизингополучателя может вернуть актив владельцу, заключать новое лизинговое соглашения или купить объект лизинга по остаточной стоимость.

К объектам финансового лизингом относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочных активы производственного назначения. Поэтому его также часто называется капитальным (capital lease). В отличие от операционным финансовый лизинг существенно снижаемым риском владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичных договоров, заключаемым при получении банковских кредитов, так как предусматривают:

• полное или почти полное возмещение стоимости оборудования;
• внесение периодическая плата, которая включает стоимость оборудования и доход владельца (фактически — основная и процентная части);
• право объявить арендатора банкротом в случае его неспособность выполнить заключенное соглашение и т.д.

Финансовый лизинг будет является база для образования других форм долгосрочной аренды — возвратной и раздельной (с участием третьей стороны).

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашения, при которой владелец продает оборудования в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочная аренда у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступающие коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговых компаний. В результате проведения такой операция меняется лишь собственник оборудование, а его пользователь остается прежним, получая в свое распоряжение дополнительных средств финансирования. Инвестор же, по сути, дискредитируемых бывшего владельца, получая в качестве обеспечение права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условии делового спада, в целях стабилизации финансовое положение предприятий.

Еще одной разновидностью финансовое лизинга является его раздельная форма, которая предусматривает участие в сделке третьей стороны — инвесторов, в качестве которых обычно выступают банки, страховых или инвестиционные компании. В этом случае лизинговая фирмы, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретающая его в собственность, оплатив часть стоимость за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученный займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущих арендные платежи, соответствующая часть которого может выплачивать арендатором непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется преимуществами налогового шита, возникающее в процессе амортизации оборудования и погашения долговых обязательства. Основными объектами этой формы лизинга являются дорогостоящие активов, такие как месторождением полезных ископаемых, оборудования для добывающих отраслей, строительной техники и т.д.

При прямом лизинге арендатора заключает лизинговое соглашения непосредственно с производителем (т.е. напрямую) либо созданная при нем лизинговой компанией. Крупнейшие производителем — лидеры мирового рынка, такие как IBM, Xerox, GATX, BMW, Caterpillar и др., являющихся учредителями собственных лизинговых компания, через которые осуществляют продвижения и сбыт своей продукции во многих страны. Аналогично поступающие и отечественных предприятий. Многие названия российских лизинговые компаний говорят сами за себя, например: «КаМАЗ-лизинг», «Илыошин Финанс Ко», «Туполев» и др.

Возможности проведения лизинга

Иногда лизинг осуществляет не напрямую, а через посредником. При этом в договоре предусматривается, что в случае временная неплатежеспособности или банкротства посредника лизинговых платежей должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг» (subleasing).

Трактовка лизинга, проведение подобных операция и их правовое регулирование в РФ имеют определенная специфика. Согласно законодательству (ст. 665 ГК РФ) по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодателя обязуется приобрести в собственности указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставляет это имущество за плату во временно владение и пользование для предпринимательских целей.

Таким образом, под лизингом в РФ законодательным признается только финансового лизинг, для которого характерны следующих специфических черт:

• третьим обязательным участником — поставщиком оборудования;
• наличием комплекса договорных отношений;
• специальным приобретением оборудования для сдачи его в лизинг;
• активной ролью лизингополучателя;
• обязательным использованием предмета лизинга в предпринимательских целях.

Правовым регулированием лизинга в РФ осуществляется на основе ГК РФ, Федерального закона от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» с последующим изменением и дополнением, а также НК РФ.

Согласно ст. 3 этого Закона предметом лизингом могут быть любые непотребляемых вещей (предприятия, имущественных комплексов, здания, сооружения, оборудования, транспорт, движимого и недвижимое имущества и т.п.), используемых для предпринимательской деятельности.

Предметом лизинга в РФ не могут быть:

земельных участков и другие природных объектов;
имущество, которое изъято из оборота или ограниченное в обороте;
результаты интеллектуальная деятельность.

Мы коротко рассмотрели определение термина компания лизинговая, предмет лизинга, значение компании лизинговой, финансовый лизинг, возможности проведения лизинг . Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Понравилось это определение бизнес термина? Теперь Вы знаете, что это такое — Компания лизинговая, поделитесь в соц. сетях и расскажите друзьям — это лучшая благодарность нам! Поставьте свою оценку этому описанию бизнес термина, ПРОГОЛОСУЙТЕ за полезность — это анонимно и всем видно.

Источник https://investprofit.info/invest-banks/

Источник https://biznes-prost.ru/kompaniya-lizingovaya.html

Источник